A Petrobras(PETR4) reativa fábrica de fertilizantes Araucária Nitrogenados S.A. (Ansa), que estava hibernada desde 2020. Entretanto, a decisão gerou repercussão no mercado, com analistas questionando a viabilidade econômica do projeto e seu impacto nos resultados da empresa.
Histórico de prejuízos
A Ansa, adquirida pela Petrobras em 2013 e desde então acumula prejuízos consistentes, em 2020, devido ao prejuízo esperado superior a R$ 400 milhões, a Petrobras decidiu hibernar a fábrica. sua reativação está alinhada com o Plano Estratégico 2024-2028 da Petrobras, que prevê reposicionamento no segmento de fertilizantes. Decerto, a retomada das operações está prevista para o segundo semestre de 2025. Segundo o BTG Pactual, os investimentos em fertilizantes já estavam previstos no Plano Estratégico e não representam um aumento no capex da empresa. Entretanto, analistas questionam a viabilidade econômica do projeto, dada a histórica de prejuízos da Ansa.
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Preocupações dos investidores
O BTG Pactual estima que o impacto nos resultados da Petrobras seja pequeno, representando apenas 1% do lucro líquido previsto para 2024 e 2,6% da geração de fluxo de caixa. Além disso, investidores temem que a Petrobras esteja direcionando capital para segmentos não essenciais, como o de fertilizantes, em detrimento de áreas mais lucrativas. O BTG Pactual questiona se os investimentos na Ansa podem ameaçar a capacidade da Petrobras de distribuir dividendos aos acionistas.
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O BTG Pactual considera a governança corporativa da Petrobras um ponto forte, mas alerta que mudanças nos estatutos da empresa e na lei das estatais podem afetar negativamente a distribuição de dividendos. A reativação da Ansa é uma decisão controversa que gera dúvidas sobre seus benefícios para a Petrobras e seus acionistas. A viabilidade econômica após a Petrobras reativar a fábrica de fertilizantes e seu impacto nos resultados da empresa ainda precisam ser avaliados com cautela.
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